因为在没有展期的情况下，绿地控股集团没有偿还于2022年11月14日到期的3.62亿美元高级票据的未偿还本金。所以标普将绿地控股的长期发行人信用评级从“CC”下调至“SD”。

  10月31日，绿地控股再次公告，拟对旗下9只美元债就展期事项发起同意征求。这9只美元债到时间为2022-2025年，利率在5.6%-7.25%之间，合计的总发行规模达37.2亿美元，目前尚未偿还的本金总额合计约为31.82亿美元。

  截至2022年三季度，绿地控股总资产为1.35万亿元，总负债1.18万亿元，资产负债率达87%。

  绿地控股的货币资金为613.62亿元，其中，不受限的现金及现金等价物只有448.68亿元，短期负债规模有1391.52亿元。其账面上的现金，与其短期负债的资金缺口，接近千亿——截至6月末，绿地一年内到期的非流动负债为719.68亿元，短期借款为278.24亿元，合计约997.92亿元。

  同时，绿地控股内部会议中提到截至今年9月末，公司有息负债中，75%为银行贷款，15%为债券，3%为非标融资，7%为其他有息负债。当前债务压力极大，如果展期不能通过，公司将进行债务重组。

  此外，8月23日，绿地控股就发布了2022半年度财报，2022年1-6月，各项指标均出现严重下滑。

  上半年合同销售金额680.99亿元，同比下降58.5%；合同销售面积651.2 万平方米，同比下降49.7%；实现营业收入2045.5亿元，同比下滑27.64%；归母净利润42.01亿元，同比下滑48.98%；今年上半年，有息负债较去年末下降178亿元，余额降至2228亿元等。

  睿诚研究院独家观察，总的来看，虽然绿地的债务有所缓解，但相对1.18万亿总额而言，仍是杯水车薪，融资端和销售端两头无甚进水，压顶债务难以解压。比较去年，今年的情况显得更差，据绿地今年初年报数据，截至2021年底，全年压降有息负债858亿元，绿地控股有息负债余额降至2360亿元；今年上半年债务压降不足200亿元，反映出今年绿地的压力更大。

  去年四季度，绿地的美元债也遭遇信任危机，当时圈内也讨论得沸沸扬扬；但最终，以绿地新一笔美元债的成功发行，打消顾虑；

  今年5月27日，绿地控股发布了重要的公告称，拟对“GRNLGR 6.75 06/25/22”进行若干修订以及豁免发起同意征集。

  内容包括延长到期日、加入发行人在到期前赎回全部或部分票据的赎回权、先行支付原到期日未偿还本金的10%，剩余部分在2023年6月25日偿还。当时，绿地还专门回应了外界的质疑，称“现在面临的是流动性问题，有能力兑付后面的债券。”

  经睿诚研究院观察，绿地集团在国内众多的百强房企中，他算是一个比较特殊和有“身份”的企业，从诞生之初就有金光加身——“绿地的前身是1992年7月成立的上海市绿地开发总公司，以上海建委和农委下属单位提供的2000万元注册资金起步，其意在为上海公共绿化建设筹集资金”，妥妥的国企血统。

  尔后，遇上百年难遇的改革开放之春风和国内房地产快速地发展的暖风，一路扶摇直上、高光频频。

  “5年前，绿地作为上海国资委混改试点借壳上市；5年后，面临中央加速国企改革、上海国资混改步入深水区的政策红利，绿地再度进入二次混改阶段。业内人士指出，这是上海国资混改加速关键一步，通过对绿地进行二次混改，引入新的战投，让绿地股权更多元的同时，腾挪资金推动其他国企混改。”

  “截至2020年一季度，上海地产持有绿地控股31.42亿股，持股票比例25.82%，为绿地控股第二大股东；上海城投持有25亿股，占比20.55%，为第三大股东；两者相加股权占比逾46%。”

  故而造成这么多年来，在土地获取、银行融资、基建业务订单捕获等方面，犹如开挂、一路过关斩将，打下一片美好江山。

  同时，在目前绿地控股集团的股权结构中，工商银行和中国银行两大巨无霸，也以旗下的证券投资基金给了绿地满满的爱。

  然而，以房地产业为核心业务的绿地，在百强房企纷纷暴雷的大环境里，也未能免俗，反而多次违约、甚至打包违约、和引发众多负责新闻等。

  绿地长沙城际空间站项目，近日，红网《问政湖南》平台显示，绿地长沙城际空间站的业主在该网络站点进行了投诉维权，称该小区项目停工，导致没办法按时交房。

  郑州二七新区的绿地城、管南区域的绿地花语城（绿地公园城），多个地块都在停工，甚至有地块停工了长达近两年时间等。

  ZF的众多厚爱和加持，是寄希望能够“豪门出贵子”的，可是绿地控股交出的惨淡的市场和经营答卷，又增添了领导们的解闷酒量。

  贵人支持、银行相助，仍深陷债务漩涡，绿地的轨迹和现状，让业内惊掉一地大牙。

  再来说一下，绿地的第二曲线——主要副业的情况，也可管中窥豹，大家可读出一些绿地的凌乱脚步。

  像万科是最早喊出了发展第二曲线的心声，至今还在地产内打圈圈，其他公司就更别说了。

  对很多房企来说——生是地产人，死是地产鬼，已然成为行业魔咒，扯不断理还乱！

  与众多房企一样，对绿地而言，一当房地产的核心支柱，出现粉落、砖空和柱倾等现象，企业的运营天平就会急速动荡和失衡。

  远的就不说了，下面仅从绿地2021年年报和2022年半年报的有关数据来看一下。

  ●基建业务：经营业绩稳中有增。基建产业全年完成营业收入3114亿元，同比增长33%。广西建工、贵州建工、江苏省建、西安建工等有突出贡献的公司，指标完成率较高、增速较快，带动作用明显。风险防控果断有力。把应收账款清收作为重中之重加以推进。各成员企业“一把手”挂帅，全员推进清收，实现了应收账款增速放缓、回款率稳步提升，确保了资金安全。

  ●金融业务：债权及股权投资等业务总体平稳。集中精力推进存量资产处置和资本运作，取得积极进展。全年完成总利润21亿元。

  ●基建业务：截至2022年6月30日，公司大基建板块在建项目总金额为10485亿元，其中：房屋建设业务7457亿元，占比71%；基建工程2653亿元，占比25%。

  ●金融业务：公司牢牢立足于“投资+投行”的大资管全产业链布局，依托自身品牌及资源优势，在严控风险的前提下，逐步形成了债权业务、股权业务、资产管理和资本运作、科技金融齐头并进的业务格局。

  在去年报中，基建和金融都清晰列明了收入或利润的数字，显得更为清楚和好看，一目了然；而在今年的半年报中，不敢表露收入或利润的具体数字，前者用基建在房地产和工程类业务的占比替代之，后者更绝，话锋一转，讲起了金融业务的定位和产品格局。

  去年业绩尚拿得出手，故而清晰展现；今年业绩滑坡严重，数字不好看，干脆顾左右而言他，或羞于罗列和展示。

  综合来审视，绿地大基建、大金融、大消费等副业，年景尚可的时候还有所斩获，虽然占比很低，但至少是净流入。

  而在大环境持续下行的特殊时刻，在叠加主业的不断暴雷和积重难返等，这些副业也严重受绿地品牌形象拖累，业绩每况愈下，出现了大河无水小河干的整体困局。

  睿诚研究院分析，上述绿地的故事，客观来看，只是国内房地产业等发展，在不同阶段的一个表征和案例，从产业不断进化的范畴去观察，并不值得大惊小怪。

  但从比较观察的角度来看，绿地从一开始，说他是“含着金钥匙”而生的并不为过，集众多宠爱于一身，伴随时代迅猛发展的气运等，以前旺盛时期，绿地占据百强前三甲的时候却并不多；当下，反而以多次和地产界打包违约和暴雷的“手法”，成为一个被众人反面DISS的前三甲案例。

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